Amerikas store depression. Hvordan den største krise i amerikansk historie begyndte

2024 Forfatter: Seth Attwood | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-16 16:01

Den 24. oktober 1929 var der i USA et stærkt sammenbrud på aktiemarkedet, kaldet "Black Thursday", og som blev begyndelsen på den store depression.

Det amerikanske børskrak i oktober 1929 betragtes som begyndelsen på den store depression. Der har tidligere været økonomiske kriser i amerikansk historie, men ingen af dem trak ud i mere end fire år. USA oplevede den store depression tre gange længere end tidligere økonomiske chok.

Wall Street boble

Tyverne i Amerika var præget af forbrugerrevolutionen og det efterfølgende spekulative boom. Så voksede aktiemarkedet i et hurtigere tempo - fra 1928 til 1929. den gennemsnitlige pris for værdipapirer steg med 40 % om året, og omsætningen steg fra 2 millioner aktier om dagen til 5 millioner.

Borgere, der var besat af tanken om at blive rige hurtigt, investerede alle deres opsparinger i virksomhedsaktier for efterfølgende at sælge dem for mere. Som du ved, skaber efterspørgsel udbud, og prisen på værdipapirer voksede eksponentielt. Amerikanerne blev ikke stoppet af de høje kurser på aktier, og de strammede livremmen og fortsatte med at købe dem i håb om en god jackpot i fremtiden. For at købe værdipapirer optog investorer aktivt lån. Spændingen med aktier skabte en boble, som ifølge økonomiens love før eller siden måtte briste.

Og tidspunktet for denne boble kom på sort torsdag i 1929, da Dow Jones Industrial Average faldt til 381, 17, og investorer i panik begyndte at slippe af med værdipapirer. Mere end 12,9 millioner aktier blev solgt på én dag, og Dow Jones-indekset faldt yderligere 11%.

Sort torsdag var det første led i kæden af 1929-krisen. Børskrakket førte til Black Friday (25. oktober), Black Monday (28. oktober) og Black Tuesday (29. oktober). I løbet af disse "sorte dage" blev der solgt mere end 30 millioner værdipapirer. Børskrakket har ødelagt tusindvis af investorer, hvis tab blev anslået til mindst 30 milliarder dollars.

Efter de konkursramte aktionærer, den ene efter den anden, begyndte banker at lukke, som aktivt udstedte lån til køb af værdipapirer, og efter børspanikken indrømmede de, at de ikke kunne tilbagebetale gælden. Konkurser af virksomheder fulgte konkurser af finansielle institutioner - uden mulighed for at opnå lån, fabrikker og forskellige organisationer kunne ikke fortsætte med at eksistere. Virksomhedernes storstilede konkurs resulterede i en katastrofal stigning i arbejdsløsheden.

År med krise

Sort oktober 1929 anses for at være begyndelsen på den store depression. Børskrakket alene var dog tydeligvis ikke nok til at udløse et så stort økonomisk kollaps. Økonomer og historikere skændes den dag i dag om de sande årsager til den store depression. Først og fremmest skal det bemærkes, at krisen ikke startede fra bunden. Få måneder før aktiemarkedsnedturen var den amerikanske økonomi allerede støt på vej ind i en recession – industriproduktionen faldt med 20 procent, mens engrospriserne og husholdningernes indkomster faldt.

Ifølge en række eksperter blev den store depression fremkaldt af en krise med overproduktion af varer. I disse år var det umuligt at købe dem på grund af begrænsningen af mængden af pengemængden - dollars var bundet til guldreserven. Andre økonomer er overbeviste om, at afslutningen på Første Verdenskrig spillede en vigtig rolle.

Faktum er, at den amerikanske økonomi var stærkt afhængig af forsvarsordrer, og efter freden kom, faldt deres antal, hvilket førte til en recession i det amerikanske militærindustrielle kompleks.

Blandt andre årsager, der forårsagede krisen, nævner økonomer den amerikanske Federal Reserves ineffektive pengepolitik og stigningen i tolden på importerede varer. Smith-Hawley Act, designet til at beskytte den indenlandske produktion, førte til et fald i købekraften. Og da importtolden på 40 procent gjorde det vanskeligt at sælge europæiske leverandørers produkter til USA, spredte krisen sig til landene i den gamle verden.

Tyskland og Storbritannien blev hårdest ramt af krisen, der opstod i Amerika. Et par år før Wall Streets kollaps genoplivede London guldstandarden ved at tildele pundet en værdi før krigen.

Den britiske valuta blev overvurderet, hvilket fik den britiske eksport til at stige i værdi og ophøre med at være konkurrencedygtig.

For at støtte pundet havde Storbritannien intet andet valg end at tage lån i udlandet i USA. Og da New York rystede af "Black Thursday" og resten af forkynderne for den store depression, bevægede krisen sig mod Foggy Albion. Og derfra begyndte en kædereaktion på tværs af alle europæiske stater, der netop var kommet sig over Første Verdenskrig.

Tyskland led ligesom Storbritannien af den amerikanske kreditnål. I tyverne var troværdigheden af den tyske mark lav, banksektoren var endnu ikke kommet sig over krigen, og landet var på det tidspunkt gennem en periode med hyperinflation. For at rette op på situationen og sætte den tyske økonomi på fode, henvendte lokale virksomheder og kommuner sig til staterne for at få kortfristede lån.

Den økonomiske krise, der blev lanceret i oktober 1929 i USA, ramte hårdt tyskerne, som ikke formåede at mindske deres afhængighed af amerikanske lån.

I de første år af den store depression faldt USAs økonomiske vækst med 31 %. Amerikansk industriproduktion faldt med næsten 50 %, og landbrugspriserne faldt med 53 %.

I begyndelsen af 1930'erne oplevede Amerika to bankpanikker - indskydere skyndte sig at hæve indskud i massevis, og de fleste finansielle institutioner blev tvunget til at stoppe udlån. Så begyndte bankkonkurser, på grund af hvilke indskydere tabte 2 milliarder dollars. Siden 1929 er pengemængden på pari faldet med 31%. På baggrund af den nationale økonomis deprimerende tilstand faldt befolkningens indkomst hurtigt, en tredjedel af de arbejdende amerikanere blev arbejdsløse. Borgerne havde intet andet valg end at gå ud til stævner. Den mest resonante demonstration var den såkaldte "sultmarch" i Detroit i 1932, hvor arbejdsløse medarbejdere på Ford-fabrikken udtrykte deres utilfredshed. Henry Fords politi og private vagter åbnede ild mod demonstranterne og dræbte fire mennesker og sårede mere end tres arbejdere.

Roosevelts "New Deal"

Genoplivningen af den amerikanske økonomi begyndte, efter at Theodore Roosevelt blev landets leder i marts 1933, som formåede at vende depressionen til et opsving. Vendepunktet blev opnået takket være den "stærke hånd"-politik. Den nye præsident valgte vejen til grundlæggende indgriben og statslig regulering af processerne. For at stabilisere det monetære system blev der gennemført en voldsom devaluering af dollaren, banker blev midlertidigt lukket (så, da de åbnede igen, blev de hjulpet med lån). Store industrivirksomheders aktiviteter blev reguleret praktisk talt på det planlagte niveau - med produktkvoter, etablering af salgsmarkeder og forskrifter for lønniveauer. Derudover blev den tørre lov annulleret, på grund af hvilken regeringen modtog alvorlige overskud i form af punktafgifter.

Ressourcer fra produktionen blev omfordelt til infrastruktur. Det gjaldt især landets landbrugsregioner, som historisk set er de fattigste. I kampen mod arbejdsløsheden blev millioner af amerikanere sendt for at bygge dæmninger, motorveje, jernbaner, elledninger, broer og andre vigtige faciliteter. Dette gjorde det muligt at lette logistik- og transportopgaver og gav et yderligere incitament til erhvervslivet. Tempoet i boligbyggeriet steg også. Og de gennemførte fagforenings- og pensionsreformer hævede vurderingen af Roosevelt-holdet blandt befolkningen generelt, som var utilfredse med det oprindelige "chok" af amerikansk standardpolitik, tæt på socialismen.

Som et resultat, ved slutningen af 30'erne, var den amerikanske økonomi langsomt "rejst fra sine knæ" - med episodiske recessioner og nogle chok, såsom recessionen 1937-38. Endelig var Den Store Krig med til at besejre Den Store Depression - mobiliseringen af mænd afsluttede arbejdsløsheden, og talrige forsvarsordrer fyldte statskassen med penge, på grund af hvilket USA's BNP under Anden Verdenskrig mere end fordobledes.

Officielle udtalelser fra politikere og økonomer på tærsklen til efteråret:

1) "I vor tid kommer der ikke flere jordskred." John Maynard Keynes, 1927

2) "Jeg kan ikke andet end at protestere mod dem, der hævder, at vi lever i et paradis for tåber, og vort lands velstand vil uundgåeligt falde i den nærmeste fremtid." E. Kh. Kh. Simmens, præsident for New York Stock Exchange, 12. januar 1928.

"Der vil ingen ende være på vores fortsatte velstand." Myron E. Forbes, præsident, Pierce Arrow Motor Car Co., 12. januar 1928.

3) "Aldrig før har den amerikanske kongres været samlet for at overveje tingenes tilstand i landet, et så behageligt billede har åbnet sig, som det er i dag. I indre anliggender ser vi fred og tilfredshed … og historiens længste velstandsperiode. I internationale anliggender - fred og god vilje på grundlag af gensidig forståelse." Calvin Coolidge, 4. december 1928.

4) "Måske vil kurserne på værdipapirer falde, men der vil ikke være nogen katastrofe." Irving Fisher, fremtrædende amerikansk økonom, New York Times, 5. september 1929.

5) »Citater er så at sige steget på et bredt bjergplateau. Det er usandsynligt, at de i den nærmeste fremtid, eller endda generelt, kan falde med 50 eller 60 point, som bjørnene forudsiger. Jeg tror, at værdipapirmarkedet vil stige markant i de kommende måneder. Irving Fisher, Ph. D. i økonomi, 17. oktober 1929.

"Dette fald vil ikke have en væsentlig indvirkning på økonomien." Arthur Reynolds, præsident for Continental Illinois Bank of Chicago, 24. oktober 1929.

"Gårsdagens fald vil ikke ske igen … jeg er ikke bange for sådan et fald." Arthur A. Lossby (præsident for Equitable Trust Company), citeret i The New York Times, fredag den 25. oktober 1929.

"Vi mener, at det grundlæggende i Wall Street er uberørt, og dem, der har råd til at betale med det samme, vil købe gode aktier billigt." Goodboy & Company Bulletin, citeret i The New York Times, fredag den 25. oktober 1929.

Officielle udtalelser, når det sidste efterår allerede er begyndt:

6) Nu er det tid til at købe aktier. Nu er tiden inde til at huske J. P. Morgans ord … at enhver, der er kort i Amerika, vil gå i stykker. Måske vil der om et par dage være bjørnepanik, ikke tyrepanik. Sandsynligvis vil mange af de aktier, der nu sælges hysterisk, ikke være så lave i mange år fremover. R. W. McNeill, markedsanalytiker, citeret i The New York Herald Tribune, 30. oktober 1929.

"Køb pålidelige, dokumenterede varer, og du vil ikke fortryde det." Bulletin E. A. Pierce, citeret i The New York Herald Tribune, 30. oktober 1929.

"Der er også kloge mennesker, der nu køber aktier… Hvis der ikke er panik, og ingen seriøst tror på det, går aktierne ikke lavere." R. W. McNeill, finansanalytiker, oktober 1929.

7) "Priserne på papir falder, ikke for rigtige varer og tjenesteydelser … Nu er Amerika i sit ottende år med økonomisk vækst. Tidligere sådanne perioder varede i gennemsnit elleve år, det vil sige, vi har stadig tre år før sammenbruddet." Stuart Chase, amerikansk økonom og forfatter, New York Herald Tribune, 1. november 1929.

"Wall Street-hysteriet er allerede forbi." The Times, 2. november 1929.

"Kraktet på Wall Street betyder ikke, at der vil være en generel eller endda en alvorlig økonomisk recession … I seks år har amerikansk virksomhed viet en betydelig del af deres opmærksomhed, deres energi og deres ressourcer til det spekulative spil… Og nu er dette upassende, unødvendige og farlige eventyr forbi … Forretningen er vendt hjem til sit arbejde, gudskelov, ubeskadiget, sundere i sind og krop og stærkere økonomisk end nogensinde før." Business Week, 2. november 1929.

"… Selvom aktier er faldet dramatisk i værdi, tror vi, at dette fald er midlertidigt, ikke starten på en økonomisk nedtur, der vil føre til en langvarig depression…" Harvard Economic Society, 2. november 1929.

8) "… vi tror ikke på en alvorlig recession: ifølge vores prognoser vil det økonomiske opsving begynde i foråret, og situationen vil blive endnu bedre til efteråret." Harvard Economic Society, 10. november 1929.

"Nedturen på aktiemarkedet er usandsynligt lang; højst sandsynligt vil den ende om et par dage." Irving Fisher, professor i økonomi ved Yale University, 14. november 1929.

"Panik på Wall Street vil ikke have nogen effekt i de fleste byer i vores land." Paul Block, præsident, Blok Newspaper Holding, redaktion, 15. november 1929.

"Man kan roligt sige, at den økonomiske storm er forbi." Bernard Baruch, kabel til Winston Churchill, 15. november 1929.

9) "Jeg ser ikke noget, der truer eller forårsager pessimisme i den nuværende situation… Jeg er sikker på, at økonomien vil genoplive i foråret, og landet vil udvikle sig støt i løbet af det kommende år." Andrew W. Mellon, amerikansk finansminister, 31. december 1929.

"Jeg er overbevist om, at takket være de foranstaltninger, vi har truffet, har vi genskabt tilliden." Herbert Hoover, december 1929.

"1930 bliver et fremragende år for antallet af arbejdspladser." U. S. Department of Labor, nytårsprognose, december 1929.

10) "Aktier har lyse udsigter, i det mindste for den umiddelbare fremtid." Irving Fisher, Ph. D. i økonomi, begyndelsen af 1930.

11) "… der er indikationer på, at den værste fase af recessionen er forbi …" Harvard Economic Society, 18. januar 1930.

12) "Der er absolut intet at bekymre sig om nu." Andrew Mellon, USA's finansminister, februar 1930.

13) "I foråret 1930 sluttede en periode med alvorlig bekymring … Amerikansk virksomhed vender langsomt tilbage til normale velstandsniveauer." Julius Burns, formand for Hoover's National Conference on Business Studies, 16. marts 1930.

"… udsigterne er stadig gode …" Harvard Economic Society, 29. marts 1930.

14) "… udsigterne er gunstige …" Harvard Economic Society, 19. april 1930.

15) “Selvom katastrofen først skete for seks måneder siden, er jeg overbevist om, at det værste er bag os, og med en fortsat fælles indsats vil vi hurtigt overvinde recessionen. Banker og industri er næsten ikke berørt. Denne fare er også sikkert forbi. Herbert Hoover, USA's præsident, 1. maj 1930.

"… i maj eller juni, skulle forårets løft, som vi forudsagde i bulletinerne for november og december sidste år, dukke op …" Harvard Economic Society, 17. maj 1930.

"Mine herrer, I er tres dage forsinket. Depressionen er forbi." Herbert Hoover, Svar fra en delegation, der anmoder om et program for offentlige arbejder for at fremskynde økonomisk genopretning, juni 1930.

16) "… kaotiske og modstridende forretningsbevægelser må snart vige pladsen for fortsat opsving …" Harvard Economic Society, 28. juni 1930.

17) "… den nuværende depressions kræfter er allerede ved at løbe tør …" Harvard Economic Society, 30. august 1930.

18) "Vi nærmer os slutningen af efterårsfasen i processen med depression." Harvard Economic Society, 15. november 1930.

19) "På dette niveau er stabilisering meget mulig." Harvard Economic Society, 31. oktober 1931.