Åger Rusland som et paradis for internationale forhandlere

2024 Forfatter: Seth Attwood | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-16 16:01

Vi siger konstant, at renterne på banklån i Rusland er høje. Men alt læres ved sammenligning. Måske overdriver vi, overdriver? Jeg tilbyder læserne nogle sammenligninger af Rusland med andre lande. Og så vil vi forsøge at forstå årsagerne til og betydningen af landeforskelle.

En sammenlignende analyse af renter på lån til befolkningen fra banker i Den Russiske Føderation og en række andre lande (Tyskland, USA, Grækenland) blev udført af eksperter fra informationsressourcen BancRF.ru. Undersøgelsen afspejler billedet fra midten af 2018. Lån, der var sammenlignelige med hensyn til vilkår og mængder, blev overvejet. De var alle ikke-målrettede. For at få oplysninger om hvert land blev der taget fem banker; valget af banker var vilkårligt.

For hvert land blev maksimums- og minimumssatserne taget, og derefter blev gennemsnittet (aritmetiske middelværdier) beregnet. Følgende billede viste sig (%): Tyskland - 4, 92; USA - 12, 79; Grækenland - 12, 41; Russiske Føderation - 18, 52. Det viser sig, at i Rusland er lån til befolkningen i gennemsnit halvanden gange dyrere end i USA eller Grækenland, og 3, 8 gange dyrere end i Tyskland. Den eneste trøst for Rusland er, at i Ukraine ifølge samme undersøgelse var gennemsnitsraten 48,86 % (hvilket i øvrigt er en af de højeste satser i verden).

Og her er en anden anmeldelse, den giver dig mulighed for at sammenligne renter på realkreditlån i Rusland og andre lande. Billedet afspejler situationen i begyndelsen af indeværende, 2019, år. De førende i de mest gunstige vilkår for realkreditlån er tre lande: Finland, Schweiz, Japan. I Japan er den gennemsnitlige årlige rente på sådanne lån omkring 1,2 %. Løbetiden for lån er omkring 50 år. I Finland er satsen i intervallet 1, 1-1, 5%, og udtrykket er også omkring et halvt århundrede. Men i Schweiz kaldes lån "livslange realkreditlån", da deres løbetid kan strække sig op til 100 år. Og satsen er kun 1, 4-1, 6% om året.

Dernæst kommer en ret stor gruppe lande med renter fra 1,5 til 3,5 % om året. Disse lande er (i parentes - værdien af kursen): Tyskland (1, 5-2, 0); Luxembourg (1, 8); Sverige (1, 87); Slovakiet (1, 90-1, 92); Frankrig, Litauen, Danmark, Tjekkiet, Estland (alle i intervallet 2-2, 2); Belgien, Italien (2, 2-3, 0); Storbritannien, Østrig, Portugal, Holland (2, 5-3, 0); Spanien, Letland (3, 0); Italien, Grækenland, Malta, Rumænien (3, 5).

Dette efterfølges af en gruppe lande med moderate renter, der spænder fra 3, 5 til 6, 0. Disse er følgende lande: Polen (3, 7-4); Irland (3, 8); Cypern (4,0); Bulgarien (4, 5-5, 0); Kroatien (5, 0-6, 0); Ungarn (6, 0).

Hvad er indikatorerne for renten i Rusland? I begyndelsen af dette år var den vægtede gennemsnitlige rente på realkreditlån udstedt af russiske banker ifølge forskellige skøn på niveauet 10 procent om året. Som du kan se, er forskellen i raten mellem Rusland og de lande, jeg har nævnt ovenfor, kolossal. Og det på trods af, at vilkårene for realkreditlån i Rusland er meget korte. Sidste år var den gennemsnitlige løbetid 14 år. I år er den dog ifølge Centralbanken steget til 17 år.

Igen kan Ukraine give en vis trøst for Ruslands borgere. Betingelserne for realkreditlån er simpelthen uhyrlige. Satsen var i begyndelsen af året i gennemsnit fra 17 til 22 % om året. Samtidig er boligudgifterne heller ikke små. Realkreditlånet dér har en gennemsnitlig løbetid på 10 år. Du skal således betale tre priser for lejligheden. Situationen var værre end i Ukraine i Argentina. Renterne var der 26-28% om året. Men det skal indrømmes, at Rusland i dag, hvad angår realkreditlån, er tættere på Ukraine og Argentina end på Finland eller Japan.

Ja, det er klart, at åger har overtaget det meste af verden i dag. Men hvad angår renteniveauet på lån, er Rusland i gruppen af førende lande. Årsagen til denne situation er indlysende - den russiske centralbanks pengepolitik.

Centralbanken sætter "temperaturen" (renterne) på kreditmarkedet i ethvert land ved hjælp af en sådan reguleringsanordning som styringsrenten. Enkelt sagt er styringsrenten den minimumsprocent, som centralbanken kan udlåne til kommercielle banker, og den er samtidig den maksimale procentsats, hvormed den er klar til at modtage midler fra dem til indlån.

Da verdens finanskrise 2007-2009. nåede sit klimaks, begyndte centralbankerne i landene i "den gyldne milliard" at sænke styringsrenterne ganske afgørende. Federal Reserve sænkede i 2008 styringsrenten næsten til "sokkelen", det vil sige til 0, 00-0, 25%. På dette niveau holdt han det lige indtil udgangen af 2015 (hvor den første stigning med 25 basispoint blev foretaget). Omtrent det samme var kursen for styringsrenten i Den Europæiske Centralbank (ECB), centralbanker i mange europæiske lande (ikke inkluderet i eurozonen) og andre lande i den "gyldne milliard". Men i Rusland bevægede centralbankens rente (tidligere blev det kaldt refinansieringsrenten) i den modsatte retning. Så tilbage i 2013 var satsen 5,50 %, og ved udgangen af 2014 var den steget til et rekordniveau på 17,0 %.

En grov formel til beregning af de gennemsnitlige renter på lån fra kommercielle banker i vores land: dobbelt så meget som Bank of Russia, og du vil få en ide om prisen på banklån til enkeltpersoner og virksomheder. I løbet af den angivne periode steg de gennemsnitlige rentesatser på lån i Rusland derfor fra omkring 11 til 34 %. Lån, der er absolut uoverkommelige i pris, som ødelægger både befolkningen og erhvervslivet.

Siden december 2014 begyndte en ekstremt forsigtig reduktion af centralbankens styringsrente, og først i midten af dette år var det muligt at skære dens maksimale værdi ned med det halve - til 7,5%. I andet halvår af dette år blev der foretaget yderligere tre reduktioner, og i øjeblikket er styringsrenten for Bank of Russia 6,5 %. På baggrund af de seneste fem års styringsrenteindikatorer ser det ikke ud til at være dårligt. Lad os se, hvad andre centralbankers styringsrenter er i øjeblikket:

US Federal Reserve - 1, 50-1, 75

ECB - 0, 00

Bank of Japan - minus 0, 10

Bank of England - 0,75

Schweizisk nationalbank - minus 0,75

Sveriges Bank - minus 0,25

Danmarks Nationalbank - 0,05

Reserve Bank of Australia - 0,75

Bank of Canada - 1,75.

Alle de ovennævnte centralbanker er fra zonen af landene i den "gyldne milliard". Udenfor er billedet af styringsrenterne et helt andet. Så i Tyrkiet er det i øjeblikket 14 % (og for seks måneder siden var det 24 %). Mexico har 7,5 pct. Styrekursen for Bank of Russia er meget tættere på udviklingslandenes indikatorer end den "gyldne milliard".

Lad os se, hvad de vigtigste satser er for landene i BRICS-gruppen, som omfatter Rusland:

People's Bank of China - 4, 15

Reserve Bank of India - 5, 15

Brasiliens centralbank - 5,00

South African Reserve Bank - 6, 50.

Som du kan se, har Rusland og Sydafrika i BRICS-gruppen de højeste styringsrenter. Den laveste er i Kina.

Det er bemærkelsesværdigt, at People's Bank of China i lang tid holdt styringsrenten på samme niveau (4,35%), og siden slutningen af august i år er det lykkedes at sænke den tre gange. At dømme efter en række tegn har NBK tænkt sig at fortsætte sin nedadgående kurs. For nylig postede Global Times, kommunistpartiets officielle talerør om international politik, en artikel under den opsigtsvækkende overskrift "Kina skal forberede sig på nulrenter." Eksperter mener, at det er Kinas påstand om, at man sammen med landene i "den gyldne milliard" går kursen mod en konsekvent og afgørende nedsættelse af styringsrenten.

Eksperter undrer sig: Vil Bank of Russia fortsætte med at sænke styringsrenten yderligere til det niveau, når russiske virksomheder i den reale sektor af økonomien endelig vil være i stand til at optage lån uden at risikere sig selv? De vil være villige til at tage det, når renterne på lån fra kommercielle banker er sammenlignelige med virksomhedernes rentabilitet. Rentabiliteten fordelt på branche (bedømt ud fra Rosstat-data) er meget forskellig. Men i gennemsnit ligger "temperaturen på hospitalet" et sted omkring 5 procent. Derfor bør den styringsrente, hvormed en sund appetit på lån fra kommercielle banker vil opstå i den reale sektor af økonomien, være 2,5 procent, maksimalt tre procent.

Men jeg tror, at vi ikke vil vente på et sådant "mirakel" under den nuværende ledelse af Bank of Russia. Men nogle vil måske protestere mod mig: I dag er der en global tendens i retning af en ny runde af rentesænkninger i verden. Og de vil give eksempler. Så Trump opfordrer den amerikanske centralbankchef Jerome Powell til, at den amerikanske centralbank ligesom nogle andre centralbanker sænker styringsrenten til nul, eller endnu bedre - under nul. Så i Europa antyder den nye ECB-præsident Christine Lagarde, at nulstyringsrenten for eurozonen ikke længere er nok, og at den kan få en negativ værdi i den nærmeste fremtid. Og People's Bank of China, som jeg nævnte ovenfor, ønsker at passe ind i den nye verdenstrend.

Det kunne antages, at Ruslands centralbank, under hensyntagen til den nye tendens i verden, fortsat bør reducere styringsrenten. Fra mit synspunkt vil alt være omvendt. Centralbankerne i landene i "den gyldne milliard" (plus Kinas centralbank) vil føre finans- og pengemarkederne ind i negativt territorium, og det vil være ekstremt svært der at tjene penge (selvfølgelig lærer spekulanter i dag at tjene penge selv under forhold med "frysetemperaturer" på markederne, men det er stadig meget vanskeligere). De vil forsøge at kompensere for deres tab eller reducerede overskud på bekostning af "varme oaser".

Hvad er disse "varme oaser"? Og det er de lande, hvor den "positive temperatur" vil blive opretholdt, det vil sige, at renterne ikke kun vil være positive, men endda meget positive. Jeg har allerede henledt læsernes opmærksomhed ovenfor på, at Bank of Russia efter finanskrisen 2007-2009. handlede i modfase i forhold til centralbankerne i landene i "den gyldne milliard": de sænkede renterne kraftigt, og vores centralbank hævede renterne kraftigt. En sådan forskel i "temperaturer" er nødvendig, for at internationale finansielle plyndrere kan komme ind i Rusland med billige (eller endda gratis) penge og derefter forlade det med en "gevinst" opnået på bekostning af høje renter indeni. Som et resultat af centralbankens politik blev Rusland forvandlet til en "oase" for finansielle plyndrere. Spekulanter i denne "oase" for fem år siden iscenesatte et sammenbrud af den nationale valuta (rubelen i december 2014 faldt til det halve).

Bank of Russia narrer folk ved at hævde, at den fastsætter styringsrenten under hensyntagen til et sådant "højere mål" som "inflationsmålretning". Nej, han sætter udelukkende styringsrenten på hold af "ejere af pengene". Og de har i øjeblikket brug for, at Bank of Russia holder en god "plustemperatur" i den russiske "oase". Internationale finansielle plyndrere vil have et sted at "varme deres hænder" i lyset af den kommende globale rente "kold snap".