Kapitalismen vil ikke begrave proletariatet, men centralbankerne

2024 Forfatter: Seth Attwood | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-16 16:01

Hvordan verdens centralbanker bliver til gigantiske finansielle beholdninger.

Efter finanskrisen 2007-2009. verden er gået ind i en ny fase af sin udvikling. Dette er især tydeligt, når du begynder at dykke ned i centralbankernes liv. Disse institutioner er, som deres navn antyder, knudepunkterne i bankverdenen. Men foran vores øjne er de ved at blive centrum for hele samfundets økonomiske liv. Og i morgen kan de blive centrum for hele menneskehedens liv.

Ved kapitalismens begyndelse opstod centralbanker som udstedelsescentre. De fik ret til at udstede nationale penge, dvs. at forsyne økonomien med "blod". Så begyndte de gradvist at øse andre vitale funktioner op. De begyndte at kontrollere alle private (kommercielle) banker efter at have modtaget status som bankregulatorer. Appetit følger med at spise; i en række lande begyndte centralbankerne at kontrollere hele økonomiens finansielle sektor og blev til finansielle mega-regulatorer. For eksempel modtog centralbanken i Rusland for et par år siden beføjelserne til en finansiel regulator, der satte aktiemarkedet, forsikringsvirksomhed, revisorer osv. under dens kontrol. Og det er ikke alt. Centralbanker kaldes lenders of last resort. De fører ikke kun tilsyn med bankerne, men redder dem også ved hjælp af udstedte lån. Vi bliver hele tiden fortalt om konkurrencen og markedet, men det viser sig, at alt er anderledes i bankverdenen: Hvis en ukonkurrencedygtig, men meget "nødvendig" bank begynder at "synke", kaster centralbanken den som en "redningskrans" i form af et lån.

Moderne centralbanker er blevet frelsere af ikke kun "nødvendige" kommercielle banker. De redder hele stater. Hvordan? Ved at låne penge til "ikke-konkurrencedygtige" stater. Mere specifikt: dækning af offentlige budgetunderskud ved køb af statsgældsbeviser (statskasser). Allerede i vores århundrede nåede de amerikanske føderale budgetunderskud i nogle år op på en billion dollars, og godt halvdelen af dette "hul" blev lukket af det amerikanske centralbanksystem (Central Bank of America) ved at købe statsobligationer. Denne redningsfunktion af centralbanker er også ansvarlig for velfærden i andre såkaldt "økonomisk udviklede" vestlige lande. Den amerikanske centralbank, Bank of England, Den Europæiske Centralbank, Bank of Japan og National Bank of Switzerland er "bagmændene" til Vestens kapitalistiske velstand. Jeg nævner de vigtigste centralbanker. Imidlertid "støtter" centralbankerne i den perifere kapitalisme også den vestlige civilisations velfærd ved at købe gældsbeviser i statskasserne i USA, Storbritannien, Tyskland, Frankrig, Japan osv. Disse "perifere" centralbanker udgør den anden række af verdens centralbanksystem (MSC).

MSC koordineres og styres fra Bank for International Settlements (BIS), oprettet tilbage i 1930; dets hovedkvarter er i Zürich. BIS kaldes også "centralbankernes klub". Jeg tror, at denne "klubs" indflydelse og "vægt" ikke er mindre end den velkendte Bilderberg Klubs. Disse to klubber dublerer dog ikke hinanden, konkurrerer ikke, de supplerer hinanden, har hver sin "niche". De bakkes op af de samme "begunstigede af sidste udvej".

Lad os gå tilbage til vores tid (et årti efter starten på den globale finanskrise). Den vigtigste innovation i førende centralbankers aktiviteter er en kraftig stigning i aktiver, hovedsagelig på grund af køb af gældsbeviser på markedet. Denne aktivitet blev formaliseret i form af såkaldte "kvantitative lempelser". Lad mig minde dig om, at da centralbankerne blev oprettet, fremførte deres apologeter følgende argument for at overføre emissionsfunktionen fra statskasserne til centralbankerne: Centralbanken med en "uafhængig" status, i modsætning til statskasserne (finansministerier), vil ikke misbruge "trykpressen"; og statskassen, efter at have mistet "trykpressen",vil leve inden for deres midler og undgå statsbudgetunderskud. I det nuværende årti er dette argument til fordel for centralbanker (som indtil for nylig blev gengivet i lærebøger) blevet fuldstændig glemt. De "uafhængige" centralbanker tændte for "trykpresserne" med fuld kapacitet.

Det menes, at den første til at tænde for "trykpressen" er Federal Reserve. Dette skete i 2008. Lad mig minde dig om, at før finanskrisen, tilbage i 2007, var aktiver i Federal Reserve på niveauet 0,7-0,8 billioner. I USA var der tre "kvantitative lempelser" (QE) programmer, det tredje blev afsluttet i oktober 2014. På dette tidspunkt havde Federal Reserve øget sine aktiver til 4,5 billioner. dollars, dvs. øge dem med 5-6 gange i forhold til niveauet før krisen. I flere år har Federal Reserve arbejdet som en støvsuger og suget til sig to typer gældsbeviser - statskasse og realkreditlån. Desuden var sidstnævnte ofte "skrald". På denne måde forsøgte den amerikanske centralbank at "sanere" den amerikanske økonomi og skabe betingelser for dens genoplivning.

Den Europæiske Centralbank (ECB) overtog stafetten "kvantitative lempelser" i udlandet. Fra marts 2015 til maj i år købte ECB obligationer for 1,5 billioner. Euro. Især uden reklamer var centralbankerne i Storbritannien, Japan og Schweiz også aktivt engageret i "kvantitative lempelser". Særlig opmærksomhed bør rettes mod Bank of Japan, som uden for meget hype begyndte at øge sine aktiver siden begyndelsen af 1990'erne og på denne måde forsøgte at genoplive den nationale økonomi. Japan er en slags prøveplads for finansiel kapital.

I begyndelsen af denne sommer offentliggjorde analytikere hos Bank of America en række tal, der viser den stærkt øgede aktivitetsskala for de "fem store" centralbanker (den amerikanske centralbank, ECB, Bank of England, Bank of Japan). og Schweiz' nationalbank). For perioden 2011-2016 det lykkedes dem at vokse deres aktiver med 7 billioner dollars. I de første fire måneder af dette år udgjorde stigningen yderligere 1 billion. dollars. Ved udgangen af første kvartal af 2017 var de samlede aktiver for "de fem store" lig med $14,7 billioner. dollars. Men selv på tærsklen til finanskrisen i 2006-2007. dette tal vil være lidt højere end 3,5 billioner. dollars. Over et årti med lidt mere end en firedobling af aktiver! Og det er på baggrund af global økonomisk stagnation, som endnu ikke er overvundet. I forhold til BNP var de enkelte centralbankers aktiver i 2007 som følger (i procent): US Federal Reserve - 5, 8; ECB - 9, 9; Bank of Japan - 16, 3; Bank of England - 4, 4. Og i dag er Fed's og ECB's aktiver på niveau med en fjerdedel af BNP, Bank of England - næsten 23% af BNP, og Bank of Japan - næsten 60% af BNP.

De nævnte "fem" centralbanker skiller sig virkelig ud på baggrund af alle verdens centralbanker. Ifølge Bloomberg-agenturet udgjorde de samlede aktiver i de ti førende centralbanker i verden i 2016 21,4 billioner. dollars. Her er, hvordan de blev rangeret efter aktiver (billioner dollars): People's Bank of China - 5,0; US Federal Reserve - 4, 5; Bank of Japan - 4, 4; ECB - 3, 9. De efterfølges af "andet niveau", som omfatter seks centralbanker: Schweiz, Storbritannien, Brasilien, Saudi-Arabien, Indien og Den Russiske Føderation. Tilsammen er deres aktiver lig med 3,6 billioner. dollars. De resterende 107 centralbanker i verden har aktiver på deres balancer, svarende til yderligere 3,1 billioner. Dukke.

Ifølge de seneste data, i slutningen af maj 2017, har væksten af aktiver for de "store fem" allerede beløbet sig til 1,5 billioner. dollars om året, ifølge ekspertvurderinger, kan væksten i 2017 beløbe sig til 3,6 billioner. Dette er ikke sket før. Rekordåret var 2011, hvor væksten lød på 2 billioner. Dukke.

For tredje år i træk er den amerikanske centralbanks aktiver ikke vokset, siden KS-programmet blev stoppet. Og programmerne fra ECB's forfatningsdomstol og Bank of Japan fortsætter med at fungere. Ifølge de seneste data fra Bloomberg-agenturet lykkedes det ECB og Bank of Japan på en skarp drejning at omgå Fed i form af absolutte aktiver. I begyndelsen af maj var Feds aktiver lig med 4,47 billioner. dollars nøjagtig det samme var indikatoren for Bank of Japan, og ECB det var 4, 60 billioner. Dukke. I løbet af den seneste måned har Bank of Japan stadig øget sine aktiver, så det kan antages, at fordelingen i form af aktiver i begyndelsen af sommeren vil være som følger: førstepladsen - People's Bank of China; den anden er ECB; den tredje er Bank of Japan; den fjerde er den amerikanske centralbank.

I den nærmeste fremtid vil forskellen mellem de kvantitative indikatorer på balancerne for ECB og FRS stige endnu mere: ved udgangen af 2017 vil ECB, som en del af det igangværende LTRO-program (Long Term Refinancing Operation) tilbagekøbe aktiver for yderligere 455 milliarder euro (512 milliarder dollars). Bank of Japan fortsætter også med at forfølge sit eget kvantitative lempelsesprogram og opkøber 80 billioner dollars i værdipapirer. yen om året (ca. 720 milliarder dollars).

Mange økonomer, forretningsmænd og politikere er forvirrede og endda skræmte over chokhastighederne for væksten i centralbankernes aktiver og deres astronomiske omfang. Af forskellige årsager. En af dem er en kraftig stigning i mængden af penge, der kommer ind i økonomien fra centralbanker. Overproduktion af enhver vare fører til et fald i prisen på den. Det er det samme med penge: Overproduktion gør penge billige og endda gratis. I pengeverdenen viser det sig i form af et fald i udlånsrenten. Mere specifikt i form af et fald i renten på lån, bankindskud og værdipapirer.

Renterne har ikke kun tendens til nul, de går i "minus". Og hovedrollen i dette tilhører centralbankerne. De begynder selv at statuere et eksempel på, hvordan man kan gå ind i "minus". ECB har allerede holdt indlånsrenten på minus 0,4 % for andet år. Siden i år har Bank of Japan sat en negativ rente på indlån (minus 0,1%). Sidste år diskuterede Federal Reserve muligheden for at indføre en negativ rente i tilfælde af en forværret økonomisk situation i landet. Indtil videre er der ikke sket noget. Men denne plan "B" er altid ved hånden for Federal Reserve.

Og centralbankernes aktiver er ikke kun "strøet" (indeholder f.eks. realkreditlån af lav kvalitet), men også urentable. Fordi centralbankerne køber statsgæld med negative afkast. I dag gælder dette især for gældsbeviser i EU-medlemsstaterne købt af ECB. Hvad er en centralbank, hvis økonomiske resultat vil være med et minustegn (dvs. tab), er det stadig de færreste, der forstår. Centralbankens tab er dog ikke en hypotese, men et "medicinsk faktum", som allerede er registreret af Bank of Japan (dog ikke på årsbasis, men kun på måneds- og kvartalsbasis).

Centralbankfolk forsøger at overbevise alle om, at "kvantitative lempelser" er en midlertidig foranstaltning, at de over tid vil begynde at sælge de værdipapirer, der er akkumuleret i deres aktiver. Og hvordan centralbanker kan komme af med "junk" ("giftige") papirer i fremtiden, er der ingen, der rigtig ved. På centralbankens balance er de faktisk bogført til pari, og de skal sælges til en markedspris under pari, hvilket vil skabe tab. På balancen i Fed, for eksempel, af de samlede aktiver på 4,5 billioner. dollars på realkreditlån udgør 1, 8 billioner. Dukke.

I mellemtiden observerer vi, at centralbanker mere og mere puster deres aktiver op. Og her ser vi overgangen af centralbankernes økonomiske ekspansion til en ny kvalitet. Da centralbankerne først var engageret i udlån til kommercielle banker, var dette deres hovedbeskæftigelse. I øjeblikket har de travlt med at købe statsgældsbeviser. Og i morgen kan deres hovedaktivitet være køb af virksomhedspapirer - både obligationer og aktier. Selv i går var det umuligt overhovedet at forestille sig sådan noget. Det var oprør, kætteri - set fra den liberale økonomiske videnskabs kanoner. Og i dag bliver dette kætteri ikke kun udtrykt, men også implementeret i praksis.

I løbet af det seneste år har ECB opkøbt virksomhedsobligationer sammen med statsgældsbeviser, og i maj oversteg ECB's portefølje af sådanne værdipapirer $ 100 milliarder år. Corporate Sector Purchase Program (CSPP) er en integreret del af ECB's "kvantitative lempelse"-program. CSPP startede den 8. juni 2016 og fortsætter. ECB-porteføljen indeholder værdipapirer fra sådanne europæiske virksomheder som Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel osv. Det er bemærkelsesværdigt, at blandt de virksomhedsobligationer købt af ECB, er der er værdipapirer med negativt afkast. Dette er den åbne direkte støtte fra giganterne i den europæiske økonomi fra centralbanken.

Og hvis ECB stadig er en nykommer på værdipapirmarkedet for virksomheder, så er der en centralbank, der kan kaldes en "veteran". Dette er Bank of Japan. Han har i lang tid ikke kun købt virksomhedsobligationer, men også aktier i japanske virksomheder. Bank of Japan er opført blandt de fem førende investorer (aktionærer) i mere end firs største virksomheder i landet. Han forventes at blive storaktionær i mindst 55 virksomheder på denne liste i den nærmeste fremtid. Den schweiziske nationalbank køber også aktier i selskaberne uden megen reklame. ECB-lederne har allerede afgivet en udtalelse flere gange om deres planer om at udvide deres investeringsportefølje på bekostning af aktier i europæiske virksomheder.

Jeg tror, det er de "første tegn", der signalerer til os, at centralbankerne vil flytte til en ny kvalitet. De vil ikke kun være "udstedere", "udlånere af sidste udvej", "finansielle regulatorer" og "mega-regulatorer". De vil blive finansielle holdingselskaber, der vil tage kontrol over hele økonomien (eller rettere deres aktionærer og usynlige "begunstigede"). Dette er ikke længere et "marked", det er ikke længere "kapitalisme" (så meget mere som renter og profit vil give et langt liv). Centralbanker graver ubevidst kapitalismens grav. Klassikerne havde ret, da de sagde, at kapitalismen uundgåeligt ville dø. Men de tog fejl, da de erklærede, at proletariatet ville blive kapitalismens graver. Centralbankerne vil være graveren.