Renæssancehistorier efter tre store globale kriser

2024 Forfatter: Seth Attwood | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-16 16:01

Pandemier, faldende oliepriser og den nationale valutas volatilitet ryster landes økonomier i en sådan grad, at menneskeheden fra tid til anden befinder sig på randen af en global økonomisk krise. Men netop fordi verden ikke oplever en krise for første (og ikke for sidste) gang, besluttede T&P at se på historien om de tre store globale kriser ud fra uventede økonomiske udsigter, takket være den er muligt at komme ud af krisesituationen med positive konsekvenser.

Lidt teori

Erfaringen viser, at en periode med tilbagegang altid efterfølges af en periode med vækst. I finansteorien kaldes dette fænomen økonomiske cyklusser, det vil sige regelmæssige udsving i økonomiske forhold, som er præget af op- og nedture i den økonomiske aktivitet. På trods af regelmæssigheden har cyklusser som regel ikke en bestemt tidsramme (f.eks. hvert 5. eller 10. år) og forekommer periodisk, og de kan både være en konsekvens af objektive faktorer (deterministisk synspunkt) og spontane, uforudsigelige begivenheder (stokastisk synspunkt).

Uanset tilgangen er det sædvanligt at skelne mellem fire faser i økonomiske cyklusser:

Opsvinget, eller genoplivningen, sker efter at have nået "bunden", en periode, hvor produktion og beskæftigelse begynder at vokse, innovationer gradvist introduceres, og efterspørgslen, der er forsinket under krisen, realiseres.

Peak - karakteriseret ved den laveste arbejdsløshed og det højeste økonomiske aktivitetsniveau.

Recession, eller recession, - produktionsmængderne falder, den økonomiske aktivitet og investeringsaktiviteten falder, arbejdsløsheden begynder at stige.

Bunden, eller depression, er det "laveste punkt", som økonomien kan nå; som regel varer det ikke længe, men der kan være undtagelser (den store depression varede, trods periodiske mindre udsving, 10 år).

Disse faser kan spores af eksemplet med kriser fra tidligere år og endda århundreder.

Markedskrakket i 1873 ("Panic of 1873")

Start

Efter sejren i den fransk-preussiske krig modtog Tyskland efter fredsaftalens resultater en godtgørelse fra Frankrig for et enormt, efter datidens målestok, beløb på 5 milliarder francs i guld, hvilket i øjeblikket svarer til godt over 300 milliarder dollars (beløbet var ¼ af Frankrigs BNP).

De tyske stater blev forenet i det tyske rige, hvis solide fundament for økonomien var de midler, som franskmændene betalte. Som et resultat faldt fri kapital på aktiemarkedet i Vesteuropa, som skulle bruges og distribueres rentabelt. I Tyskland og Østrig-Ungarn begyndte man aktivt at opkøbe jord og bygge huse til erhvervs- og boliggrundlag, mens der blev udført storstilet konstruktion af jernbaner i USA. På disse to områder - fast ejendom og jernbaner - snurrede mange penge og skabte derved en økonomisk (spekulativ) boble.

En krise

Wien blev epicenter for spekulation, og efter at det blev klart, var der en øjeblikkelig offentlig reaktion. Investorer, herunder udenlandske, blev bange for deres penge, en proces med generel panik startede, og på blot et par dage var den største Wien-børs tom. Byggefirmaer begyndte at gå konkurs, og banker, der stadig var med i spillet, hævede renten på lån kraftigt, hvilket i sidste ende førte til et kraftigt fald i økonomien. Efter Wien var der et børskrak i Tyskland og derefter i USA.

Den østrig-tyske krise annullerede alle USA's ambitiøse planer for bygning af jernbaner, hvor investorer fra hele verden skænkede milliarder af dollars. Banker og byggefirmaer i USA regnede i høj grad med finansiering fra Tyskland, men rentestigningen førte til hjemsendelse af midler. Amerika blev frataget finansieringen, og de allerede bygget jernbaner levede ikke helt op til forventningerne. De første til at gå konkurs var banker, der låner ud og giver lån til bygning af jernbaner, efterfulgt af den industrielle sektor af økonomien, især metallurgiske anlæg.

Krisen er begyndt. Børser lukkede, virksomheder i Vesteuropa og USA indgav konkursbegæring, obligationer faldt, og økonomier kollapsede hurtigt. Krisen trak ud i en fjerdedel af det 19. århundrede og blev kaldt den "lange depression".

resultater

På trods af den dystre økonomiske situation lykkedes det dem at komme ud af krisen. Det hårdeste slag faldt på USA, men i 1890 overgik Amerika Storbritannien med hensyn til BNP ved at vende tilbage til guldstandarden, samt gå ind i æraen med monopoler og aktiv kolonisering af Afrika og Asien. I sidste ende førte stagnation og faldende priser til en stigning i produktionen. Lave priser stimulerede dens vækst, og produktionen absorberede den overskydende pengemængde. Økonomien begyndte at genoplive.

Great Depression (1929)

Start

Den amerikanske økonomis velstand anses for at være en af årsagerne til den store depression. Væksten i produktionen i USA førte til en overproduktion af varer, herunder fødevarer, mens befolkningens købekraft var på et lavere niveau. Det kapitalistiske marked begyndte at udvikle sig spontant og uforudsigeligt og holdt op med at være et selvregulerende system.

Den anden grund er bedrageri og spekulation, som blev tilladt på grund af finansmarkedets ukontrollerede vækst. Kæmpe finansielle bobler blæste igen op i mange sektorer af økonomien. Aktier blev udstedt af alt, hvad der ikke var kontrolleret på nogen måde, og deres overudbud førte i sidste ende til et kollaps i markedet.

En krise

Den nuværende situation har ført landet til endnu en destruktiv krise, der har påvirket alle dele af økonomien. For nogle industrier - fremstilling, landbrug, finanssektoren - blev gældskrisen så alvorlig, at små indskydere og virksomheder hævede deres penge fra bankerne, hvilket førte til et næsten fuldstændigt standsning af det amerikanske banksystem.

Da alle de førende lande i verden holdt sig til guldstandarden, der blev introduceret i Amerika på det tidspunkt, udvidede krisen sig øjeblikkeligt til globale proportioner, hvilket reducerede verdenshandelens volumen med tre gange. Tyskland led mest under dette, hvor arbejdsløsheden steg kraftigt. På baggrund af det igangværende kaos kom nationalsocialisterne til magten, hvilket i sidste ende førte verden til Anden Verdenskrig.

resultater

Samtidig kom Franklin Roosevelt til magten i USA, som tog en række anti-kriseforanstaltninger for at genoprette banksystemet, industri- og landbrugssektoren. Han støttede finansieringen af private strukturer, udstedte en række fair trade-love, der tvang mange virksomheder til at fusionere, og kom også af med overskydende varer og produkter gennem økonomisk kompensation for igen at hæve priserne for dem. På trods af at foranstaltningerne var utilstrækkelige og den amerikanske økonomi endelig kom sig først efter Anden Verdenskrig, lagde Roosevelts initiativer grundlaget for et mere afbalanceret økonomisk system.

Den langvarige krise ansporede udviklingen af keynesiansk økonomisk politik, som blev grundlaget for moderne kapitalistiske stater. Ifølge mange økonomer var oplevelsen af den store depression med til at overleve krisen i 2008 med færre tab og panik, end den kunne have været.

2008 krise

Start

Problemerne i verdensøkonomien i 2008 begyndte med realkreditkrisen i USA, hvor ejendomsmarkedet kollapsede på grund af manglende betaling af højrisikolån. Stærke realkreditinstitutter som Fannie Mae og Freddie Mac har mistet 80 % af deres værdi, og den største bank, Lehman Brothers, har indgivet en konkursbegæring. Som følge heraf begyndte aktieindeks og oliepriser at falde hurtigt og markant, hvilket gjorde, at hele verdensøkonomien blev ramt. I 2008 faldt den russiske produktion med ~ 10%, og BNP - med 7, 8%, på samme tid Den Europæiske Centralbank indførte spareregime på grund af kreditmangel i euroområdet.

En krise

Takket være erfaringerne fra de seneste århundreder blev 2008-krisen uden videre accepteret af landene, da det efter den store depression blev klart, at økonomien under alle omstændigheder ville opleve både op- og nedture. Derfor er 2008-krisen på den ene side forbundet med det økonomiske systems generelle cykliske karakter og på den anden side med fiaskoer i den finansielle regulering. Verdenshandelen stod igen over for ubalancer, kapital bevægede sig ukontrolleret fra land til land og fra industri til industri, og kreditmarkedet gik efter kreditekspansionen 1980-2000 ind i en tilstand af overophedning. Millioner af amerikanske familier risikerede hjemløse, og i resten af verden har krisen stort set ført til massive fyringer og en markant stigning i arbejdsløsheden.

resultater

Faktisk fortsatte økonomer, indtil for ganske nylig, med at skændes om, hvorvidt verden kom ud af 2008-krisen. Men på trods af kontroversen er de alle enige om én ting: restaureringsarbejdet begyndte med det samme, og landene tog det maksimale antal foranstaltninger for at forhindre overophedning af økonomien og mildne faldet til bunden.

På trods af at arbejdsløsheden i mange lande stadig er høj, kan den stadig ikke måle sig med tilstanden i 2008-2009, plus at vi kunne se en meget reel vækst i købekraft, industri, fast ejendom og almen velfærd.

Et andet indirekte bevis på, at 2008-krisen er forbi, og at økonomien er kommet sig, kan betragtes som det faktum at forudsige en ny krise, som, som følger af historiske erfaringer, kun er mulig i stigende grad. En ny global krise blev lovet i 2017, 2018 og 2019, og eksperter antog endda, at den igen ville blive forbundet med ejendomsmarkedet og situationen omkring det alt for store antal lån udstedt af banker. Men livet satte alt på sin plads, og varselet om en ny krise, i Nassim Talebs bedste traditioner, var en global beredskab - den globale coronavirus-pandemi.

Det er naturligvis for tidligt at vurdere, hvad konsekvenserne af det nuværende slag for økonomien vil være. Men uanset hvad de måtte være, kan vi roligt regne med, at nedgangsperioden før eller siden vil være bag os og åbne op for mange nye muligheder for udvikling.